버핏 지수란? 미국 주식시장 과열 여부를 판단 할 수 있는 지표

출처 - chatGPT

 

주식시장의 변동성이 높아지고 있는 요즘 많은 투자자들이 현재의 시장이 과열인지, 아니면 여전히 상승 여력이 있는지를 고민하는 분들이 많습니다.

 

이런 상황에서 투자 대가 워런 버핏이 중시하는 지표 중 하나인 "버핏 지수(Buffett Indicator)"가 요즘 많은 투자자들이 꼭 체크해보아야될 메크로 지표 중 하나라고 생각이 됩니다.

 

이번 글에서는 버핏 지수가 무엇인지, 어떻게 계산되는지, 그리고 이를 통해 현재 시장을 어떻게 해석할 수 있는지 알아보겠습니다.

 

 

버핏 지수의 정의와 계산 방법

버핏 지수는 한 국가의 주식시장 시가총액을 그 국가의 GDP로 나눈 값입니다.

 

예를 들어, S&P 500 지수를 포함한 미국 주식시장의 전체 시가총액이 50조 달러이고, 미국 GDP가 25조 달러라면 버핏 지수는 200%의 수치를 나타내게 됩니다.

 

버핏은 이 지수가 장기적으로 100%를 기준으로 움직인다고 보며, 100%를 초과할 때는 시장이 점차적으로 고평가되었을 가능성이 있다고 경계합니다.

 

 

버핏 지수의 해석 방법

• 100% 이하: 주식시장이 저평가 상태일 가능성이 높습니다.
• 100% ~ 120%: 적정 수준으로 평가되는 구간입니다.
• 120% 이상: 시장이 과열 상태에 있을 가능성이 높습니다.

 

 

현재의 버핏 지수는?

출처 - www.gurufocus.com/

 

현재의 버핏 지수는 206.7%로(25년1월29일 기준) 역사적으로도 상당히 높은 수준의 수치를 보여주고 있습니다.

 

이 수치에 대한 해석으로는 아래와 같습니다.

 

출처 - www.gurufocus.com

이런 해석은 버핏 지수를 통해서 미국 주식 시장을 바라본다면 역사적으로도 상당이 과대평가 되어 있다고 이야기를 합니다.

 

이 수준에서는 미래의 수익률 또한 배당금을 포함해서 -0.1%로 예상이 되는 만큼 시장에서의 오버벨류에 대한 가능성을 이야기 하고 있습니다.

 

 

버핏 지수의 한계점

 

이러한 버핏 지수도 단일지표로 완벽하다고 볼 수는 없습니다. 그렇다면 이 버핏 지수의 한계점은 무엇일까요?

 

1. 저금리 환경: 저금리 시대에는 자산 가격이 높게 유지되는 경향이 있습니다. 따라서 기존의 100% 기준이 적절하지 않을 수 있습니다.
2. 글로벌화: GDP는 국내 경제활동만 반영하지만, 대형 기업들은 글로벌 시장에서 매출을 발생시키므로 시가총액과 GDP를 단순 비교하는 것이 왜곡될 수 있습니다.
3. 기술주 영향: 기술주들의 가치가 높게 평가되면서 버핏 지수가 지속적으로 높은 상태를 유지하는 경향이 있습니다.

 

 

현재 시장 상황과 투자 전략

버핏 지수가 200%를 초과하는 현 상황은 시장이 고평가되었을 가능성을 시사합니다.

 

그러나 이를 이유로 무조건 주식을 매도하기보다는 섹터별로 신중한 접근이 필요합니다.

• 방어주 비중 확대: 필수소비재, 헬스케어 섹터는 경기 변동이 높을 때에도 비교적 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.
• 현금 보유 비중 확대: 변동성이 높은 시기에 현금을 보유하면 벨류에이션이 낮아지는 시기에 좋은 매수 기회를 잡을 수 있습니다.
• 밸류에이션 점검: 기업별 밸류에이션을 철저히 분석하여 고평가된 종목을 피하고 낮은 밸류에이션의 종목을 선택하는 전략이 필요합니다.

마무리

버핏 지수는 시장 과열 여부를 판단하는 데 유용한 지표지만, 이를 절대적인 기준으로 삼기보다는 다양한 경제 지표와 함께 종합적으로 판단해야되는 능력이 필요합니다.

 

모든 지표가 단일 지표로 해석을 할 시 많은 오류를 포함하는것이 사실이기 때문에 다양한 지표를 가지고 다양한 관점으로 해석을 해야지만 시장의 예측이 정확해질수 있습니다.

 

특히 현재처럼 금리, 글로벌 경제 변화, 전세계의 분쟁 등 다양한 상황이 복잡하게 얽힌 상황에서는 더 신중한 메크로 지표의 접근이 필요합니다.

 

투자자 여러분도 버핏 지수를 참고하여 다양한 매크로 지표를 다양한 관점으로 해석해 균형 잡힌 투자 전략을 세우시길 바랍니다.

 

25년에는 많은 분들이 투자에 성공하시는 한해가 되었으면 좋겠습니다.