고배당+옵션 수익을 동시에? KODEX 미국배당커버드콜액티브 ETF 완전 정리

1. ETF 개요

출처 - 삼성자산운용

 

삼성자산운용이 출시한 KODEX 미국배당커버드콜액티브 ETF는 미국의 고배당 주식에 투자하면서, 동시에 커버드콜 전략을 활용하는 상품입니다.

 

• 티커명 : 473460
• 총 보수 : 0.190% (지정참가회사 : 0.001%, 집합투자 : 0.169%, 신탁 : 0.010%, 일반사무 : 0.010%)
• 배당 : 매월 15일 분배금 지급

 

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2. 운용 전략

 

• KODEX 미국배당커버드콜액티브 ETF는 단순한 패시브 추종이 아닌, 액티브 운용 전략을 택합니다. 포트폴리오는 미국 고배당 주식을 중심으로 구성되며, 동시에 해당 종목들에 대해 콜옵션을 매도하는 커버드콜 전략을 사용

커버드콜 전략이란.?
보유 중인 주식을 담보로 콜옵션을 매도해 옵션 프리미엄을 수취하는 방식입니다. 주가 상승에 따른 초과 수익은 제한되지만, 주가가 박스권에 머물거나 하락할 때에도 옵션 수익으로 일정 수익률을 확보할 수 있다는 장점이 있습니다.

• 미국을 대표하는 다양한 업종의 우량 배당 성장주에 투자를 하여 높은 배당뿐만 아니라 자산의 성장까지 잡을 수 있는 전략을 사용

출처 - 삼성자산운용, 해당 ETF 구성종목

 

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3. 분배금 구조

 

이 ETF는 월분배형 구조를 가지고 있으며, 매달 분배금을 지급합니다.

 

분배금 재원

• 고배당 미국 주식에서 발생하는 배당 수익
• 보유하고 있는 주식의 콜옵션을 매도하였을때 발생하는 옵션 프리미엄 수익

즉, 일반적인 배당 ETF와 달리 두 가지 수익원이 결합된 구조이기 때문에, 시장 상황에 따라 분배금의 변동폭이 있을 수 있지만, 상대적으로 고정적인 분배 흐름을 유지할 수 있습니다.

 

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4. 투자 시 유의사항

 

• 상승장에서 수익이 제한 : 커버드콜 전략의 특성상, 주가가 급등할 경우 콜옵션이 행사되면서 기초 주식의 주가 상승에 따른 초과 수익을 놓칠 수 있습니다.
• 변동성 영향: 옵션 전략은 시장의 변동성에 민감하므로, 변동성이 급격히 낮아질 경우 옵션 프리미엄 수익이 감소할 수 있습니다. 그에 따른 분배금의 하락이 있을 수 있습니다.
• 환노출 여부: 해당 ETF는 환헤지를 하지 않는 구조이므로, 원/달러 환율 변동이 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 세금 구조: 국내 상장 해외 ETF이므로 배당소득세와 함께 금융소득종합과세 대상이 될 수 있습니다.

 

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5. 결론

 

KODEX 미국배당커버드콜액티브 ETF는 미국 고배당주에 투자하면서 커버드콜 전략을 활용해 안정적인 현금흐름과 수익을 동시에 추구할 수 있는 매력적인 상품입니다.

단기 급등보다는 완만한 상승 or 횡보장이 예상될 때 더 강점을 가지며(커버드콜 ETF의 특성상 주가가 횡보하는 박스권장에서 가장 큰 수익을 얻을 수 있음), 매달 현금흐름을 원하는 투자자에게는 특히 잘 맞는 ETF입니다.

 

물론 옵션 전략의 특성과 환율, 세금 이슈는 잘 살펴보아야겠지만, 시장 불확실성이 클 때 고려해볼 수 있는 대안 포트폴리오로 주목할 수 있는 상품이라고 생각이 됩니다.